La semana pasada finalizó con el informe poco optimista del servicio de estudios del BBVA. La encuesta de Expansión sobre la percepción en la economía real dejaba en mal lugar el optimismo bioquímico de Zapatero. Ayer los mercados continuaron bajando y hoy la Reserva Federal tiene tres opciones: mantener, bajar un cuarto o bajar medio. La primer es mala por neutra, la última por alarmante y la segunda parece la mejor. Pronto se despejará la incógnita. Respecto a Zapatero, casi es preferible que no diga nada porque la situación es, o será, la tenga que ser y no la que el se empeñe en disfrazar. Y es que entre profecía y predicción hay una diferencia notable. La segunda se basa en datos, la primera en percepciones. El prestigioso y objetivo informe del BBVA y no “los folletines como el The Economist o el Financial Times”, establece que la gente no consume, que los ingresos por IVA están cayendo de modo alarmante y que el euribor ya se descuenta en valores superiores al actual.
Talvez, y solo digo talvez, no parece el mejor momento para regalar
dentistas, pensiones y pisos. Tirar del superávit no es de recibo a
seis meses de unas elecciones, era indigno cuando lo hizo Aznar y es
indigno ahora. El saldo en positivo debe ser un fin en si mismo y no
una herramienta para comprar votos. Además del los 18.000 millones de
superávit, 12.000 son para el fondo de reserva de la seguridad social.
Nos quedan 6.000 millones de euros, de los que no sabemos cuantos se
destinan a las promesas de última hora puesto que ninguna venía con
partida presupuestaria. Una promesa electoralista se diferencia de una
adopción política en que la primera no lleva adosado un plan de
ejecución económico claro.
La lupa del BBVA, con su informe, detecta que la crisis ya ha
desembarcado en Europa. Una crisis, de momento, financiera que no
necesariamente debe ser económica. Aun no sabemos ante que tipología de
fisura estamos, puesto que el subprime español parece integrado en la
morosidad prevista. El riesgo de impago está en el crédito residencial,
en el pequeño promotor y, por supuesto, en los créditos al consumo de
las entidades que trabajan con TAEs del 20%.
La situación a día de hoy es que esta crisis de confianza ha generado
una crisis crediticia y esta, en consecuencia, frena el desarrollo
puesto que no se financia el crecimiento. A España, esta situación la
pilla con un endeudamiento brutal, el mayor del mundo en términos
relativos y el segundo en números brutos. No podemos parar, detener
este tren ahora significaría un grave y severo accidente. Es una
evidencia y se comenta en círculos cada vez más abiertos que el ajuste
será brusco, muy brusco. Hay entidades bancarias consideradas de alta
fiabilidad que están ofreciendo productos a crédito rozando el 11%.
Otras, al contrario, están intentando recapitular con ofertas que
asustan: depósitos al 6,8% para clientes preferentes y en fondos
amplios. Pero lo grave es que el crédito esta caro para las empresas y
para la refinanciación de sus activos. A los que les toca refinanciar
bonos en estas fechas no logran hacerle correctamente el nudo a sus
corbatas.
Volviendo al documento del BBVA de la semana pasada, en el que habla de
una previsión de crecimiento cinco décimas por debajo de la comisión
europea. Esto que ya sería preocupante por si solo, lo es aun más si lo
determinamos en el contexto: significa crecer 1,2 puntos por debajo de
lo que lo hacemos ahora mismo. Las desaceleraciones pueden ser la
rebaja de una o dos décimas, la caída de más de un punto es una
corrección acentuada, lo pinten como lo pinten. Lo peor de todo es ese
optimismo casi idiotizante de los que, viéndose en la recta de tribunas
y con las elecciones a pocos meses, solo hacen que negar la evidencia.
Los ajustes bruscos acentúan las desaceleraciones y las
desaceleraciones inesperadas y no abordadas correctamente generan
recesión.
21 Comentarios ¿Quieres escribir un comentario?
Marc, ¿crrees que algun banco español está al borde del Corralito?
Te contesto yo: NO, al ser mucho más solventes que el resto de la banca internacional, por ahora.
Ahora bien, en una situación de pánico, no se salva nadie, como es bien sabido.
Curioso que nadie comente nada sobre las Cajas de Ahorro españolas, muy curioso, demasiado.
Esta tarde, a eso de las 20:15h (hora española) sabremos más (tipos de la FED). Todo lo demás, es especular en el aire.
Si bajase un 0,5% indicaría que la economía norteamericana está mucho peor de lo que se dice, o al menos muchos pensarían eso. En cualquier caso, mejor esperar unas horas, digo.
PD: en las subidas, como en las bajadas, es muy importante el volumen…
A la espera de la respuesta de Marc, que estará económicamente mucho más fundamentada que la mía, personalmente supongo que el gobierno no lo permitirá por que se abriría la espita de la olla a presión que es la situación económica. Bastante trabajo supongo que les estará costando intentar contener el pánico dada la situación internacional y de las bolsas. Una caída de cualquier banco o caja de ahorros medianamente conocida provocaría una reacción en cadena de resultados impresivibles, creo.
Lo que no sé es si el gobierno, con la complicidad de los mass media, tan genuflexos ante el poder como siempre , estarán dispuestos a un apagón informativo respecto al caso si esto llega a producirse. Y quien piense que ello no es posible, recordemos las peticiones de Ansar -Bush dixit- a los medios el 11M para convencerles de la autoría de quien ya sabemos y el seguidismo de la mayor parte de los mismos, salvo a quien no les interesaba dicha autoría.
Aunque estando Interné y sitios como este, tampoco sería una situación como en otros tiempos, pero una buena parte de la población que sólo se informa por radio, tv y prensa seguiría estando a oscuras.
No sé si Marc y los demás pensarán que mis reflexiones son casi paranoicas. Que podrían serlo…
En lo que redactaba el anterior comentario Marc ya se adelantó. Teng una pregunta para él, a propósito de las cajas de ahorro. ¿Es cierto que el famoso “Pocero” debe unos 750 millones a la CAM?
La gente que mueve el dinero, que invierte, usa internet para informarse (salvo los abuelos y generación de los 40/50 años en adelante, mayormente), por tanto los medios de (in)comunicación españoles no pueden ocultarlo, máxime cuando muchos acceden directamente a los boletines de las agencias de prensa.
Lo que me parece “inconcebible” es que todavía la gente opere con los bancos comerciales españoles, que te sangran a comisiones y con un personal muy poco cualificado.
Para los gastos corrientes, recibos, nóminas… una caja de ahorro, cuanto más pequeña mejor, puesto que mantienen todavía la filosofía de las cajas. Las grandes, se comportan como los bancos, y sólo son útiles/aconsejables por su red de cajeros. También ING para la liquidez/cuenta corriente remunerada y algún que otro depósito.
Para las cosas serias, bancos de negocios y de inversión.
Y siempre preguntando, hasta hacerse pesado, por las comisiones.
En fin, que todos aprenden rápido a usar un programa P2P y a configurarlo adecuadamente y sin embargo no hacen el mínimo esfuerzo intelectual para gestionar bien su patrimonio. Otro tanto con las compañías de seguros.
En fin, esos son los que siempre terminan pagando el pato, al basarse sólo en su instinto y en lo que le cuentan los amiguetes listillos y no en la información pura y dura.
Que conste que me incluyo como paranoico, pero me da que pase lo que pase aquí todo el mundo juega y va a seguir jugando a negar la evidencia. El acuñamiento de términos tranquilizadores del estilo “aterrizaje suave” es abrumador y se puede comprobar a diario, las llamadas a la calma y tranquilidad de efecto supuestamente balsámico se multiplican, mientras que los bancos y cajas empiezan a protegerse restringiendo el crédito y captando depósitos a la desesperada (curioso que el Santader siempre es el primero en mover ficha, venta de inmuebles, reunión en mangas de camisa con ZP, producto depósito agresivo….). El peligro de la recesión, o el hecho de la misma son inminentes y solo los que se pueden beneficiar de anestesiar a la opnión pública parecen dispuestos a negarlo. No pasa nada, no pasa nada, no pasa nada……yo creo que ya está pasando. Otra más, alguien ha observado la cara de ZP y su menestra de vivivienda Carme cuando anunciaban la “subvención” al alquiler de vivienda para jóvenes? alguien se cree que no están acojonados? alguien cree que ellos mismos creen en estas medidas? cual será la próxima, la nacionalización de la banca? la vuelta a la peseta? ya es que no sé si reir o llorar, madre mia que temporal y el capitán está borracho.
Pedro, no hay ninguna entidad al borde del corralito, pero si hay un par de cajas cuya posición, por culpa de un modelo de negocio extremadamente dependiente del valor hipotcario, van a pasarlo mal. Me refiero a Caixa Penedes fundamentealmente. Hay otras cajas pequeñas van a tener que modificar sus modelos de negocio.
Maty, toda la razón a lo que dices, y añadiría que si la FED mantiene los tipos igual tambien seria una mala noticia puesto que denotaria que la voluntad de la reserva es limitada y que depende de factores que le son ajenos (productividad, balanza,…), si lo baja un 0,50 la cosa pinta fea, pero si lo reduce un 0,25 la tormenta amainará unos dias.
John Constantine, la paranoia y la esquizofrenia reina en los circulos financieros estos dias, no tanto entre los que opinamos y reflexionamos. Si bien es cierto lo que dices, no tengo claro hasta que punto la sociedad desea ser informada. Ojos que no ven corazon que no siente. Papa estado deberá procurar nuestro bienestar, o eso piensan.
Algun dia, pronto, tendremos que preguntarles a los medios de comunciación tradicionales ¿donde estaban cuando esto estalló? y peor aun ¿por qué no nos avisaron?
Parece que me/nos leen…
EXPANSION Las cajas no caen en bolsahttp://www.expansion.com/edicion/exp/empresas/banca_y_cajas/es/desarrollo/1036951.html”>Las cajas no caen en bolsa
“¿Y las cajas de ahorros? Muchas de ellas han estado creciendo al mismo ritmo que los bancos y con el mismo tipo de negocio. Algunas, incluso, han asumido riesgos mayores al implicarse más en el negocio inmobiliario aumentando su porcentaje de hipotecas concedidas a los promotores.
Sin embargo, las cajas no están en el primer plano informativo. Casi nadie habla en alto de ellas… porque no cotizan y no tienen a nadie externo que siga la evolución de sus negocios y de sus expectativas. Pero eso no quiere decir que estén menos expuestas a las consecuencias de la crisis que los bancos.Y una mala noticia en una caja de ahorros, que no tiene por qué llegar, tendría exactamente las mismas consecuencias para los clientes y para el sistema financiero que en un banco.”
He tenido que desistir de publicar la versión enriquecida del comentario. El módulo noscript de Firefox me lo impide (un problema con Typepad). Por cierto, ya está disponible Firefox 2.0.7 (sí, también está en español)
Inserción con Opera 9.5 alfa 2….
http://www.expansion.com/edicion/exp/empresas/banca_y_cajas/es/desarrollo/1036951.html
Firefox: http://releases.mozilla.org/pub/mozilla.org/firefox/releases/2.0.0.7/
Creo que he encontrado el problema, lo que no entiendo es que antes sí pude comentar.
A ver… con javascript habilitado de forma permanente para esta bitácora
lo activaré en la version castellana, lo tengo activado sólo en la catalana por error, un saludo y gracias
¿ Puedes darme una explicación para justificar el problema de Caixa Penedès?
Los comentarios que aparecen de Caixa Penedes son inciertos y quien los ha expuesto se rige por comentarios de barra de bar. La Entidad ha tomado la decisión de no invertir en un sector hoy “malo” como es la promoción inmobiliaria puesto que actualmente no se venden pisos ni nuevos ni de segunda mano, en el resto de sectores como industria, economias domesticas, etc, la Entidad está actuando con normalidad. Se trata de una caja con importantes pocentajes de liquidez, siendo una de las pocas que aporta dinero al sistema interbancario.
Hagan el favor de informarse. Hoy en dia Caixa Penedes es una de las pocas Entidades prestarias del sistema interbancario. Pregunten al Banco de España.
Añadir que la Entidad a intensificado todos sus esfuerzos en la captación de pasivo, pero tambien en la hipoteca al particular, prestamos Personales (con ofertas incluidas) financiacion a inmigrantes “”"”¿FALTA DE LIQUIDEZ?”"”"
Un poquito de seriedad, Por Favor.
señor JAVIER, no mienta, que sabemos quien es…
No sé que habrá de cierto en lo de Caixa Penedés.
Una cosa sí he constatado, sin embargo, y es que en LLeida y provincia existen (como en todas partes) muchas promociones de pisos sin vender, y estos pisos (algunos en concreto), se venden (o mejor dicho, se intentan vender) bajo un precio MUCHO MÁS BAJO que las tasaciones efectuadas HACE CUATRO AÑOS.
Y ¿adivinan que Caja de Ahorros, entre otras, es la que ha financiado estos inmuebles?
Ah, se me olvidaba, conozco gente que sí compró alguno de estos pisos hace cuatro años, y algunos recibieron hasta el 120 % del valor de tasación (de esa caixa, precisamente), SOBRE UN ACTIVO YA DE POR SÍ SUPOERMEGAINFLADO DE PRECIO.
Y ahora pregunto: Si dieron el 120% sobre unas tasaciones supermegainfladas,sólo en unos pocos casos que son de vox populi, ¿cuántas veces habrán hecho lo mismo a nivel de todo catalunya y no lo sabemos?
Es para pensarse lo de ir quitando tus depósitos de un sitio así, ¿no les parece?
Máxime, si, como he leido por ahí TAMPOCO LES COMPRARON UNA TITULIZACIÓN DE 800 MILLONES DE EUROS que sacaron a principios de Octubre de 2007.
Todo son rumores, está claro,(algunos de estos rumores proceden de fuentes más o menos fiables), pero,yo soy de los que piensan que, cuando el río suena, es que piedras lleva.
Saludos.
Por cierto, ¿alguien puede mirar si han conseguido colocar los 800 millones en titulizaciones de principios de Octubre o han tenido que ponerlos en sus balances? (me refiero a Caixa Penedés.
Un hecho significativo es la retribución del pasivo a plazo fijo que ofrece esta Entidad (al 5,20% si no recuerdo mal), cuando una Caixa de Pensiones o un B.B.V.A. no te dan más allá de un 4,70%, de forma de “lo tomas o lo dejas”.
¿Por qué será?
Deberiais ser un poco más serios. Hablais de una entidad y de la otra sin ningún tipo de información. Y permitirme, los que hablais de falta de liquidez de Caixa Pendès “no teneis ni idea”. Creerme cad vez os equivocais. Esta Entidad está prestando dinero todos los dias en el Interbancario. La pregunta es “seguireis hablando sin tener ni idea o previamente tratareis de informaros”. Sed felices.
En Caixa Penedes, acabo de formalizar una póliza de credito de 300.000,00€ y un Dto comercial de 230.000,00€ para mi empresa, sin ningun tipo de problemas a excelentes precios y con un trato y una profesionalidad esquisitas.
Yo personalmente no me creo nada de lo que decis. Si tan mal están de liquidez, me hubieran concedido esto. Yo personalmete, confio en esta Caixa.
Un saludo y a informarse antes de hablar.
Una entidad que ofrece en sus oficinas hipotecas para familias y crédito a empresas a unos precios muy competitivos no puede considerarse como falta de liquidez.
De otra parte, sus resultados de 2.007 han sido espectaculares.
¿No pensáis que los comentarios se deben a su decisión de restringir crédito al sector inmobiliario? … viendo como evoluciona el sector todos hubiéramos tomado la misma decisión.