A medida que las elecciones se acercan, el espacio público en el que se escenifica el estado de la economía se disfraza cada vez más, siendo poco a poco menos creíble. Últimamente se transfiere la idea de que la bolsa va bien, lo que refleja claramente una buena perspectiva desde el punto de vista de los inversores. Sin embargo, es un dulce engaño, una realidad falseada. La bolsa no va bien. De las 128 compañías que componen el Índice General de la Bolsa de Madrid, más de la mitad cae en lo que va de año y sólo 45 empresas ofrecen más rentabilidad que la renta fija. Sin embargo, los números que tiene el inversor en la cabeza son que el Ibex 35, sube un 8,2 por ciento en lo que va de 2007. Estos números, aparentemente ilusionantes, similares, cuando no mejores a los de otros países europeos, esconden una trampa. Todas las empresas no tienen el mismo poder en los indicadores. Telefónica, que vale más de 100.000 millones de euros en el mercado y sube un 37 por ciento en lo que va de año, pesa un 19 por ciento sobre el total de la bolsa española, por lo que su revalorización cala mucho más que la de otras compañías inmobiliarias con ponderaciones que no llegan al 3% y que pierden porcentajes importantes en lo que va de año.
Una de las opiniones que gozan de mayor consenso en materia de inversión bursátil, es que la mayoría de las grandes compañías que han protagonizado el tirón del Ibex, ahora dejen de ser una opción de refugio ante la crisis que se respira. Si es cierto que Telefónica, Iberdrola, BBVA y Santander han engullido el grueso de las participaciones de seguridad y el resto han sufrido recesos ¿siguen siendo opciones rentables esas compañías?, ¿se puede rascar algo aun o por el contrario están al límite de sus posibilidades de cotización?. Pronto lo sabremos, pero la idea es que están en máximos objetivos, que a medida que el inversor medio descubra que en esos valores no hay opciones de especulación a medio plazo, dejarán de invertir y, entonces, vamos a conocer lo que es un mercado recesivo, puesto que si las compañías que más ponderan, dejan de ser atractivas, estas, al igual que hicieron anteriormente empujando al alza al selectivo, ahora lo harán a la baja.
9 Comentarios ¿Quieres escribir un comentario?
gracias por la sencillez, incluso sin saber de bolsa he entendido que es lo que pasa realmente
la única bolsa buena de España es la Bolsa de Gerona
http://www.laborsadegirona.com/
Creo que el que miente eres tú:
El selectivo de los 35 mejores valores despierta con optimismo. Los movimientos corporativos se convierten en la excusa perfecta para apostar por los avances y animan a unos inversores que llegan más relajados del fin de semana. Sacyr Vallehermoso e Iberia empujan al Ibex a vestirse de verde para inaugurar la semana.
El selectivo español amanece con un avance de poco más de medio punto porcentual y se instala en los 15.476,80 puntos. Esta vez, son los asuntos corporativos los que impulsan a un mercado que también despierta animado tras el cierre alcista que vivió Wall Street el pasado viernes.
Agitado, no mezclado
Compañías como Sacyr Vallehermoso e Iberia se convierten en las más alcistas de la tabla y dos de las empresas que tiran del parqué madrileño.
La constructora parece que quiere acabar de una vez por todas con el enfrentamiento con Eiffage. El pasado viernes ambas empresas mostraron su interés por salir de ese contencioso, aunque el presidente de la gala, Benoit Heiz, dijera que no era viable una solución extrajudicial al conflicto que mantiene con su principal accionista.
Los títulos de la española se suman, en la apertura de la sesión, cerca de un 2% y se instala en los tres primeros puestos de la tabla.
Y con la medalla de oro despierta Iberia. La aerolínea se apunta casi un 3,5% al alza. Y es que los nuevos capítulos sobre su futuro siguen haciendo disfrutar al mercado. La nueva estrella invitada del culebrón Iberia es Caja Madrid. La entidad que preside Miguel Blesa pedirá hoy autorización a su consejo de administración para adquirir el paquete de acciones de Logista en Iberia y llegar al 23,4% del capital.
Algunas voces del mercado no descartan que solicite permiso para llegar hasta el 25% del capital de la aerolínea. No obstante, Caja Madrid asegura que no hay ninguna operación prevista para aumentar la participación por encima del 23,4%.
Mientras Sacyr e Iberia intentan mantener al selectivo lejos de los números rojos, otras compañías se desinflan en la apertura.
Ferrovial se convierte en la más bajista en el inicio de la jornada al bajar algo más de medio punto porcentual. JPMorgan recorta su recomendación para la constructora a infraponderar desde sobreponderar y rebaja el precio objetivo hasta los 58 euros desde los 108 euros anteriores.
Bankinter también pone su granito de arena para las pérdidas. El clima de suspense y expectación que quiere vender la entidad desde que Ram Bhavnani vendiera su participación a Crédit Agricole ya no gusta demasiado a los inversores. El banco pierde cerca de medio punto porcentual.
pregunta tonta, ya que yo no soy capaz de calcularlo por no saber las ponderaciones. ¿Dónde estaría el ibex ahora si telefónica siguiera a 13 euros?
Yo lo noto en los fondos que están ahora más bajos que el ostiazo de agosto y sin embargo el ibex está más de mil puntos por arriba.
si Telefonica, Iberdrola y Repsol no hubieran aumentaro su valor, el ibex rondaria unas perdidas del 3%
Incluso los más grandes héroes caen. Aquí, a diferencia de en Hollywood, las balas son de verdad. Aquí, a diferencia de en una Play Station, las vidas no son infinitas. Hace ya mucho que debería estar cayendo nuestro índice si se comportase con un mínimo de racionabilidad técnica. Los mediocres, gracias a algo tan poco representativo de la realidad como es el Ibex 35, viven felices gracias a lo que está pasando mientras fuera del índice todo el que no ha recomendado vender está sufriendo un varapalo como no se había visto desde los primeros años de siglo…
Pero la suerte termina, y resulta fácil pensar que está próxima a agotarse cuando un día tras otro algún valor de los pocos que arropan al índice Ibex 35 pierde su tendencia alcista de trading tal y como ha pasado en las últimas jornadas. Ayer fueron Bolsas y Mercados y Cintra….. Roto el último hueco alcista, perdida antes la directriz, y confirmado un techo en cabeza y hombros, la incógnita es saber hasta dónde llegará la corrección bajista, no si ésta está en marcha. Los bajistas han retomado el control tras haberlo perdido a mediados de septiembre en los 13.500 puntos.
Para que para la caída se enquiste, visto lo visto en un índice tan especial como el nuestro, deberíamos ver a Telefónica por debajo de los 22 euros y al Santander bajo los 14; o al resto de los principales índices perdiendo los grandes soportes de medio plazo definidos el pasado agosto. Ellos han sido referencia clave para mantener un discurso de completo escepticismo con el alza que protagonizó nuestro Ibex 35 en las últimas semanas, y ellos son los que acabaran dictando, sí o sí, tendencia. Faltaría más…
Lo que dices es verdad,pero ha sido verdad siempre,cuando la bolsa ha bajado,cuando ha subido y cuando ha estado lateral.Ha sido asi ahora,el año pasado hace dos..
No se a que viene ahora tanto sorprendido.
Max, a que ahora todo el mundo justifica una hipotética buena situación económica valiendose del Ibex como referencia. Cabe recordar que el Ibex no es, actualmente una guia fiable, un termómetro adecuado. Por cierto el peso de Telefónica es ahora un 8% mayor que el de hace tres años en la ponderación que comento. Hace sólo 5 años, el ibex no lograba conformar una ponderacion de más del 30% con menos de 10 compañías. Estaba mucho más equilibrado.
Interesante perspectiva, Marc. Lo de que caen más de la mitad de las cotizaciones mientras el Ibex sube, refleja bien la economía española. Un día ponderé facturaciones y beneficios de banca+energía+comunicaciones y me quedé pasmado con la porción de PIB que les transferimos. Si unimos la carga fiscal dan ganas de no levantarse hasta el dia 20 que hayan cobrado todos. Las distintas retenciones y pagos domiciliados están creciendo por encima del incremento de ingreso medio y eso es un mal asunto. La estructura económica y salarial del país me parece lamentable para los tiempos que vivimos. Estamos sentados en una caja de bombas y financiamos como dices unas cuantas mentiras muy gordas.